理論株価についての解説

理論株価がわかれば会社の価値がわかります。

お役立ち情報

基本的には、投資家の「買い（＝需要）」と「売り（＝供給）」の関係において決定される。これを特に実勢株価などと呼ぶことがある。これに対し、企業の収益性、同業他社との比較などにより求まる株価もあり、これは理論株価と呼ばれる。また理論株価を算出することをバリュエーションという。実勢株価と理論株価は必ずしも一致しないが、実勢株価は理論株価に回帰すると信じられており、実際理論株価から大きく乖離した実勢株価が理論株価の水準に収斂していくことも多い。 逆に実勢株価を妥当な価格として、そこからファンダメンタルな条件を逆算しようという考え方は一般に均衡理論とよばれる。

理論株価の求め方

１．まず、各期の期待超過利益を、以下のように算出する。
１）株主持分コストについて
２）配当について
３）ＲＯＥ（株主持分利益率）について
２．次に、各期の期待超過利益を、現在価値に割り戻し、１５期先まで合算する。
３．各銘柄の理論株価をいったん計算する。
４．株式リスクプレミアムを再計算し、最終的な理論株価を算出する。
(会社四季報プロ５００より引用)